Nos focus

Le groupe vient d’annoncer avoir procédé à un refinancement de la société par l’intermédiaire d’une (i) ORANEBSA émise pour un montant total de 15m€ ajouté à (ii) un placement privé de 3,7m€. L’opération bien que fortement dilutive à CT était essentielle pour la société afin d’atteindre ses objectifs : terminer son essai de phase IIb […]

Dans le cadre de sa publication annuelle, le groupe est revenu sur les différents catalyseurs à venir cette année. Dès fin juin, nous aurons certainement plus de visibilité sur le potentiel de QGC001 avec la publication complète des résultats cliniques de phase II dans l’HTA. Nous connaissons déjà les « headlines » (résultats positifs), cependant […]

Un litige sur le CIR engendre le gel de 2m€ de crédits d’impôt qui manqueront au groupe pour terminer 2017. Au regard du montant évoqué et du socle actionnarial solide de la société (Hager, Apicil, Nextstage…), nous sommes convaincus qu’une solution sera trouvée. Nous nous interrogeons en revanche sur l’éventuelle remise en cause du CIR, […]

La biotech française annonçait vendredi soir dernier que suite à la recommandation de l’IDMC, elle suspendait « temporairement » les inclusions de sa phase III évaluant Tedopi dans le cancer du poumon non à petites cellules avancé et ceci dans le but d’évaluer le bénéfice clinique du composé. Les patients présents dans le bras actif […]

A momentum de croissance spécifique, valorisation à part… Ce raisonnement qui justifiait lors de notre initiation de couverture en Octobre dernier une opinion à l’Achat malgré des objectifs de cours non rémunérateurs, trouve avec un cours de bourse près de 20% supérieur, des limites qui justifient notre changement d’Opinion à Neutre. Surtout que dans l’intervalle, […]

Suite à la publication des résultats 2016, nous actualisons notre modèle. Les différentes modifications apportées (ajustement à la hausse de nos attentes en ventes mais une marge EBITDA inférieure pour 2017) nous conduisent à maintenir, pour l’instant, notre recommandation à NEUTRE. (…)

ANF a annoncé hier être entré en négociations exclusives en vue (i) de la cession par Eurazeo de son bloc majoritaire de 50,5% du capital à Icade à un prix de 22,15€/action, conditionné à (ii) la cession à Primonial du portefeuille « Héritage » composé d’actifs commerciaux et résidentiels à Marseille et Lyon, pour un […]

26/07/2017 : Les résultats s’inscrivent en forte croissance (+20%) grâce aux investissements de 2016, une croissance organique qui redevient légèrement positive, la maîtrise des frais de structure et du coût de la dette. Par action, la croissance est moindre (+5%) en raison de l’augmentation de capital de fin 2016 dont le fruit n’a pas encore […]

27/07/2017 : La société publie ce matin ses résultats annuels qui se révèlent de nouveau nettement supérieurs aux attentes. Les ventes restent principalement conduites par CVN et surtout par Keppra qui a profité d’un effet de stockage. Avec des frais généraux et R&D qui présentent dorénavant un ratio sur les ventes respectivement de 20,8% et […]

Plus de raison d’être à la vente Adoptée en juin dernier, notre opinion à VENTE pour Wordline n’a plus de raison d’être, alors que (i) les résultats 2016 sont de bonne facture avec le retour d’une solide croissance lfl au T4,(…). Nous relevons donc notre opinion à NEUTRE, avec un objectif de 25€ vs 22€ […]