Nos focus
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15/02/2017
CARMAT – NEUTRE
Résultats 2016 conformes, visibilité encore limitée En parallèle de ses résultats, Carmat a organisé une conférence dans l’objectif d’éclaircir certains points sur le développement clinique et sur la stratégie du groupe. A ce stade, nous ne modifions pas nos estimations bien que des incertitudes planent…
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15/02/2017
FONCIERE LYONNAISE – NEUTRE
28/07/2017 : Foncière Lyonnaise a publié un résultat opérationnel courant et un résultat récurrent légèrement dégradé par une vacance transitoire et de moindres indemnités de départ anticipé, mais les perspectives positives demeurent. Le résultat récurrent sera toutefois de nouveau sous pression en 2018 avec l’annonce de la cession d’un immeuble majeur de 35 000m² à […]
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10/02/2017
Beni Stabili – Neutre vs Achat
Les résultats semestriels sont de qualité avec une progression des principaux indicateurs à périmètre constant (croissance organique des loyers de +1,5% et des actifs de +1,2%). Le second semestre sera impacté par la cession partielle du portefeuille TELECOM ITALIA, mais qui a pour vertu d’avoir permis la nette réduction de l’endettement suivie d’une première notation […]
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09/02/2017
Foncière des murs – Neutre
La publication est solide et sans grande surprise, avec une poursuite du rebond de la croissance organique, en lien avec celui de la fréquentation hôtelière. FDM s’est montrée active sur le semestre, investissant rapidement le fruit de l’augmentation de capital en début d’exercice (200m€ à 21,6€/action). Les ambitions de croissance demeurent intactes (bien que diminuées […]
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26/01/2017
ALTEN – Achat
De bon augure avant les résultats 2016 Le CA T4 est une nouvelle fois supérieur aux attentes, avec une croissance lfl de +6,4% vs +4,7% att. (…) Nous relevons notre objectif de cours à 75€ vs 73€ du fait de la mise à jour des données de marché et restons à l’ACHAT. Nous continuons de […]
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24/01/2017
Poulaillon – Neutre
01/08/2017 : La société a publié des résultats S1 de bonne facture, supérieurs à nos attentes. La croissance du CA a été légèrement revue à la hausse par rapport à la publication du CA le 4 mai dernier en raison d’une révision de l’impact des ristournes. La marge d’EBITDA progresse de +100bps à 11,3% grâce […]
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19/01/2017
Argan – Achat
Une distribution en voie d’accélération. La société a amélioré son patrimoine en 2016 sans le faire croître et réussit à obtenir une occupation de 99%, dans la fourchette de 98 à 100% connue pendant une décennie de cotation boursière. (…)Nous rehaussons donc notre objectif de cours, à 28€ vs 26,5€, sans nous dissimuler qu’une société […]