Immobilier
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24/07/2017
CEGEREAL – Neutre
CEGEREAL bénéficie de la nouvelle impulsion donnée en 2016 suite au changement actionnarial : refinancement de l’intégralité de la dette, première acquisition depuis 10 ans. La croissance des résultats reste donc satisfaisante malgré quelques départs de locataires en 2016, sur des surfaces qui ne devraient pas rester vacantes bien longtemps. Dans l’attente d’éventuelles nouvelles acquisitions, […]
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13/06/2017
AFFINE – Neutre
02/08/2017 La publication semestrielle confirme le redressement du résultat, tant par les investissements des 18 derniers mois que par la réduction des pertes chez Banimmo. Les valeurs d’actifs sont en revanche en légère baisse à périmètre constant en raison d’effets loyers négatifs probablement liés à des sorties de locataires. La société reste quoi qu’il en […]
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25/04/2017
SCBSM – Achat
La publication du rapport semestriel est globalement en ligne avec les attentes. Le résultat est impacté par le départ de locataire début 2016, mais l’ANR et le profil financier sont en amélioration continue. Le deuxième semestre devrait être de meilleure facture grâce aux commercialisations des développements de Perpignan et Angoulême et un coût de financement […]
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13/03/2017
ANF IMMOBILIER – Neutre vs Achat
ANF a annoncé hier être entré en négociations exclusives en vue (i) de la cession par Eurazeo de son bloc majoritaire de 50,5% du capital à Icade à un prix de 22,15€/action, conditionné à (ii) la cession à Primonial du portefeuille « Héritage » composé d’actifs commerciaux et résidentiels à Marseille et Lyon, pour un […]
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10/03/2017
Tour Eiffel – Neutre vs Achat
26/07/2017 : Les résultats s’inscrivent en forte croissance (+20%) grâce aux investissements de 2016, une croissance organique qui redevient légèrement positive, la maîtrise des frais de structure et du coût de la dette. Par action, la croissance est moindre (+5%) en raison de l’augmentation de capital de fin 2016 dont le fruit n’a pas encore […]
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10/02/2017
Beni Stabili – Neutre vs Achat
Les résultats semestriels sont de qualité avec une progression des principaux indicateurs à périmètre constant (croissance organique des loyers de +1,5% et des actifs de +1,2%). Le second semestre sera impacté par la cession partielle du portefeuille TELECOM ITALIA, mais qui a pour vertu d’avoir permis la nette réduction de l’endettement suivie d’une première notation […]
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09/02/2017
Foncière des murs – Neutre
La publication est solide et sans grande surprise, avec une poursuite du rebond de la croissance organique, en lien avec celui de la fréquentation hôtelière. FDM s’est montrée active sur le semestre, investissant rapidement le fruit de l’augmentation de capital en début d’exercice (200m€ à 21,6€/action). Les ambitions de croissance demeurent intactes (bien que diminuées […]
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19/01/2017
Argan – Achat
Une distribution en voie d’accélération. La société a amélioré son patrimoine en 2016 sans le faire croître et réussit à obtenir une occupation de 99%, dans la fourchette de 98 à 100% connue pendant une décennie de cotation boursière. (…)Nous rehaussons donc notre objectif de cours, à 28€ vs 26,5€, sans nous dissimuler qu’une société […]