WPP – Achat

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Big is beautiful

La MB de WPP est en deçà des attentes à +0,8% (consensus: +1,5% et IS: +2,1%) ce qui ne remet pas en cause la guidance sur l’année (hausse proche de +2%, IS: +2,2%). Les déclarations récentes faites par Unilever d’une réduction de ses investissements publicitaires n’affecte pas WPP dans la mesure où les coupes budgétaires des grands groupes agro-alimentaires impacteront essentiellement les trop nombreuses petites agences avec lesquelles ils travaillent. Les grands groupes de communication devraient, au contraire, bénéficier d’un mouvement de consolidation dont WPP, en tant que numéro un mondial, devrait profiter. Opinion ACHAT maintenue avec un objectif de cours inchangé à 19,9£.

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