NICOX – Achat

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La biotech française annonce ce matin avoir signé un accord de licence avec la société Eyeance dans le cadre de la commercialisation US de Zerviate dans le traitement des prurits oculaires associés aux conjonctivites allergiques. Pour rappel, la FDA a donné hier son feu vert pour le médicament en juin dernier. L’accord permet à Nicox de recevoir un upfront de 6m$ suivi de 42,5m$ de milestones ainsi que des redevances allant de 8 à 15%. Nous maintenons notre recommandation ACHAT et nous relevons notre OC suite à cette accord à 13€ (vs 12,2€).

29/08/17 : Un mois d’août chahuté

Suite au décalage de l’approbation de Vyzulta aux Etats-Unis et à l’augmentation de capital réalisée ces derniers jours, nous ajustons notre objectif de cours à 12,2€ vs 14€ préc. Notre objectif de cours intègre l’impact dilutif de l’AK qui s’est réalisée à un prix de 7,50€ et qui a permis de lever 26,5m€ pour un total de 3,5m d’actions nouvelles ainsi qu’un nouveau décalage de 9 mois de l’approbation de son traitement contre le glaucome. Avec un potentiel de hausse de +23%, nous maintenons notre recommandation ACHAT.

01/06/2017 : 1ère étape franchie

Alors que nous anticipions une approbation au T3/T4 de cette année, la FDA a donné hier son feu vert pour Zerviate (AC-170) dans le traitement des prurits oculaires associés aux conjonctivites allergiques. Nous considérons cette approbation comme une excellente nouvelle pour le groupe car elle devrait laisser du temps à NICOX pour trouver un partenaire commercial en amont de la période des allergies (printemps 2018). Nous maintenons notre recommandation ACHAT avec un OC relevé à 14€ (vs 12€). Prochain catalyseur: l’approbation de Vyzulta (24 août).

Le 03/04/2017 : « Eyes wide open »

Nous actualisons notre modèle ce qui nous conduit à ajuster nos estimations de ventes de Vyzulta (latanoprostène bunod), Zerviate (AC-170) et à intégrer NCX 4251 et NCX 470. Trois principaux enjeux se présentent cette année : (i) l’approbation de son candidat le plus avancé Vyzulta que nous anticipons pour le T3 17 (24 août), (ii) l’approbation de Zerviate que nous prévoyons pour fin T3/début T4 17 et (iii) le lancement de 2 nouvelles études de phase II fin 2017/début 2018. Nous maintenons notre recommandation ACHAT avec un OC de 12€ (vs 11,7€ préc.).

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