DIA – Achat

DIA – Achat
Le profil value encore très prégnant

Encore une valeur de la distribution de masse qui a connu bien des vicissitudes boursières sur la période récente avant de se redresser depuis le début de l’année (à plus de +15% de perf). Mais nous sommes loin du compte, et le caractère value n’a pas disparu pour autant. Même si la conjoncture ibérique est franchement repartie, la croissance top line de Dia continue à y buter sur des niveaux modestes (moins de +1% en LFL au T1 2017 comme au T4 2016). Alors que dans le même temps, la marge opérationnelle gravite à des niveaux toujours très rémunérateurs… que l’adossement à la franchise contribue à leverager, même si a contrario ce statut favorise une décote statutaire en termes d’évaluation.

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